铝：上周美中两大前期经济复苏较明显国家的各项经济数据逐渐转弱，引发市场对于基本金属消费需求预期的忧虑，美元指数周四晚间的暴跌也未能推动基本金属上行。而伦铝库存的下降表现出相当的持续性，对铝价的支撑开始显现，上周伦铝冲击2000美元/吨未果后围绕1950美元/吨波动。沪铝周中受股市暴跌影响，主力合约从15000元高位回落，受到现货供应偏紧及电解铝停产传闻支持在14600元/吨上方弱势震荡。部分铝厂减少发货量影响现货供应量，库存下降现货贴水收窄，下游买兴尚可整体市况一般。

       虽然我们不断地强调国内库存下降并非供需改善造成，同时电解铝减产雷声大雨点小实际效果有限，但我们不得不承认这些基本面的利好消息已经开始对铝价产生作用，同时，铝厂惜售已经明显拉高了河南山东两省的现货升水，因此铝价短期内下方的支撑较为强烈。从LME的市场来看，美国经济数据偏弱和欧元区危机略显转机，美元指数强势上冲的动力已被卸下大半，基本金属下跌压力骤然减少，伦铝库存已累计减少超过4%，数字虽小意义重大。若宏观经济趋势无重大变化的话，伦铝下周仍以测试2000美元/吨阻力为目标，而沪铝主力合约的震荡区间也将在14600-15000元/吨。