上周 LME3 月铜下跌 3.66%，沪铜合约 1010 下跌 0.97%。
伦铜本周呈现横盘震荡的胶着走势，周一在对中国强劲的进出口数据预期下，伦铜盘中一度出现明显上涨，之后在中国6月铜进口意外下降的打击下，铜价再次回落，周二最低探至6560美元，不过市场盘中即消化了该利空消息，并受下方均线的支撑反弹重回6600美元之上，后几天伦铜都处于6600-6700美元之间弱势震荡，波动幅度窄小，目前各方面的经济背景都不支持铜价出现强势大涨，只有持续下降的LME库存对价格起到了暂时稳定的作用。本周美元持续下跌，伦铜却没有出现上涨，说明金属价格非常弱势，随着上方60日均线不断下压，如此疲弱的铜价将很难抵抗住技术性压制，而一旦出现破位下跌，料至少会跌至6300美元以下。沪期铜则基本跟随伦铜走势，由于目前中国因素更多影响市场走势，所以周四当中国公布较好的GDP数据时，沪铜出现了强于外盘的拉升，但最终仍上涨乏力而回落，说明投资者信心明显不足，短期内即使再出现上涨，料空间也有限。LME铜最新库存426425吨，一周内减10475吨。上期所本周库存量为120238吨，较上周增2779吨。
数据方面，CFTC 非商业净持仓增加 2173 手，其中基金多头增持 200 手，空头减持 1973 手。
LME铜库存周内减少10475吨， COMEX减少23吨， 上海增加2779吨。 LME铜取消仓单周内减少10475吨，取消仓单占库存比例为 7.64%。LME 现货贴水 18 美元。LME 铜持仓量相对稳定。
现货市场成交量有回落，期现格局稳定。供应方面，部分企业检修，市场出货量减少，比价回落，进口量减少，整体供应量不足。但需求方面，过于平静，中下游按需采购，热情度较低，相应供应减少，其需求量同步回落。成交量减少。华东地区，东营方圆检修，其他企业产量平稳，但出货量减少；华南地区，市场供应量增加，买盘欠积极；北方地区，成交量一般，市场报价较为坚挺。废铜，废铜电铜价差缩小，买盘意愿不强，成交量转清淡，市场需求疲软。
进口方面，到岸升贴水报价扩大到在 120—145 美元之间。 比价回落， 进口量减少。 虽然到岸升贴水报价较高，但由于近期内弱外强，进口商利润减少，太高的报价未被认可。 上周延续振荡行情，铜价上方阻力较强。紫金矿业产量占全国的 0.3%，污染事件对其资本市场远大于对铜商品基本面的影响。智利6级地震，远离主矿区，且运输也未受阻。近期美股各公司将公布半年财报，关注此项对于美股的中期推动作用。国内市场，供应紧张与平静需求形成博弈，上周除交割日外，现货维持小幅升水。后市期铜振荡下行，上方压力较大，无利好推动，价格支撑力量薄弱。
市场综合分析：由于希腊顺利发行公债，轻松售出了16.25亿欧元的六个月期公债，合格通过了自5月欧盟和IMF救助协议以来的首个发债考验，这使得欧元得到了提振，欧洲央行目前也大幅减少了购买欧洲各国债券的行动。虽然从表面上看欧债问题出现了缓解，欧洲央行行长特里谢也称，欧洲金融市场的紧张状况已开始有所缓解，央行将逐渐削减对欧元区高负债成员国的救助举措，不过7月9日曝光的一份德国央行与德国中央信贷委员会(ZKA)的会议纪要显示，欧洲央行对欧元区银行业的大规模援助措施将至少维持至2011年。目前葡萄牙，西班牙以及英国的经济情况都不容乐观，在葡萄牙被再度下调信用等级之后，市场预计西班牙迟早也将步其后尘。英国国家统计局13日公布了英国背负国债的真实数据，欠债高达4万亿英镑，比以前承认的高4倍，这对其未来经济的发展无疑是一个非常沉重的负担。鉴于当前市场局势，欧元仍不具备真正走强的基础。美国的经济发展仍存在诸多不稳定因素，虽然周中公布的企业强劲业绩带动了股市的上涨，不过之后美国公布疲弱的制造业指数和生产者物价指数使美元再次出现破位大跌，目前已经临近82点关口。其财政部13日公布的数据显示，本财年(2009年10月至2010年9月)头9个月，美国联邦财政赤字累计达到1万亿美元，过高的财政赤字已成为美国政府面临的一大难题，并威胁到美国经济的可持续复苏，这也是美元指数近期持续走弱的主要原因，更将是美元未来长期趋于震荡向下的重要压制。事实上近期支撑金属价格走势的更多动力来自于中国方面出色的进出口数据，由于中国出口受外需经济复苏，特别是消费和补库存影响，上半年大幅度反弹，连续多月创下近期出口额新高，但下半年出口快速反弹之势将告一段落，出口增速将明显下滑，不利出口反弹的因素主要在于外需下降、人民币升值和贸易摩擦不断加重。市场预计欧债危机对中国出口的影响将在三季度体现，随着6月份央行重申人民币汇率改革，对未来出口将造成直接的汇兑冲击。而近期美国和欧盟对中国采取的双反立案调查，将直接影响相关商品的出口。国内政策方面则是出口退税率的首次下调甚至取消，事实上本次中国公布的强劲出口数据有一部分的原因恰恰是很多出口企业要赶在出口退税取消之前大量出货，料之后几月的出口数据将有所回落。进口方面除5月份之外，半年来进出口增速环比下降的趋势较为明显，6月份进口环比增长4.6%，已下滑至冰点，反映了2季度内需大幅下滑的情况。所以从这个方面来看，虽然利好的进出口数据短期内刺激了市场反弹，但从中长期来看，这样的利好并不稳定，金属价格仍将较长时期的受制于全球经济复苏不稳定所造成的压力之下。
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